IHSG Buka Menguat ke 5.139, Phintraco Sinyal Ujian Level 5.200-5.235 di Tengah Dampak Metodologi HSC

IHSG dibuka menguat 13,36 poin atau 0,26 persen ke level 5.139,09 pada perdagangan Rabu, di tengah dinamika Bursa Efek Indonesia (BEI) yang melakukan perubahan signifikan pada metodologi perhitungan saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC).

Perubahan aturan tersebut berdampak langsung pada luasan indeks, di mana jumlah saham yang masuk dalam daftar HSC melonjak menjadi 383 saham, jauh lebih tinggi dibandingkan sebelumnya yang hanya 83 saham. Ratnam Lim, Kepala Riset Phintraco Sekuritas, menjelaskan bahwa dengan semakin banyak saham yang dikeluarkan dari perhitungan, hal ini berpotensi membawa perubahan signifikan terhadap struktur dan representasi indeks di pasar modal.

Implikasi Metodologi Baru terhadap Rebalancing Portofolio

Komite HSC telah memutuskan bahwa penghitungan konsentrasi kepemilikan saham kini mencakup perusahaan di mana 92,5 persen atau lebih sahamnya dikuasai oleh 10 pihak atau kurang. Perubahan definisi ini, menurut Ratnam Lim, dapat memicu penyesuaian bobot saham serta mendorong potensi rebalancing atau penyesuaian portofolio investor dalam jangka pendek. Investor institusional dan ritel perlu mencermati dampak penguatan metodologi ini yang berpeluang mengubah peta komposisi indeks secara fundamental.

Perlambatan Penjualan Ritel dan Proyeksi Pergerakan Indeks

Sementara itu, sentimen pasar juga harus memperhatikan data ekonomi makro di mana penjualan ritel Indonesia menunjukkan tren perlambatan pada September 2026. Beberapa poin data utama yang perlu dicermati adalah:

• Penjualan ritel tumbuh 0,6 persen secara tahunan (yoy), melambat drastis dari pertumbuhan 1,3 persen pada Agustus 2026.
• Angka pertumbuhan tersebut menjadi yang terlemah sejak Juni 2026.
• Perlambatan ini dipengaruhi secara langsung oleh tekanan inflasi dan tingginya suku bunga pinjaman.
• Terlepas dari melambatnya pertumbuhan, penjualan ritel masih mencatatkan tren naik selama tiga bulan berturut-turut, yang menandakan aktivitas belanja masyarakat belum mengalami kontraksi.

Perkembangan daya beli domestik ini sangat relevan bagi kinerja emiten di sektor konsumer dan ritel. Secara keseluruhan, Phintraco Sekuritas memproyeksikan bahwa IHSG akan melanjutkan penguatan dengan menguji level 5.200-5.235, seiring pelaku pasar yang kini harus menyeimbangkan antara faktor teknis perubahan metodologi HSC dengan dinamika pemulihan konsumsi masyarakat yang sedang tertekan faktor suku bunga.