BEI Rombak Metodologi IHSG: 300 Saham Konsentrasi Tinggi Siap Keluar

Bursa Efek Indonesia (BEI) bakal mengubah peta indeks utama pasar modal Indonesia dengan mengeluarkan 300 saham baru yang memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi (High Shareholding Concentration/HSC) dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Penyesuaian signifikan ini dijadwalkan resmi berlaku pada Jumat (13/11/2026), setelah data rinciannya dirilis pada Kamis (12/11/2026). Langkah strategis ini merupakan implementasi dari penyempurnaan metodologi HSC yang baru, di mana 300 emiten tersebut akan diefektifkan keluar dari bobot penghitungan indeks acuan utama pasar modal tersebut.

Dirut BEI Jeffrey Hendrik menegaskan bahwa saat ini otoritas bursa tengah giat mensosialisasikan komposisi HSC baru kepada para penyedia data atau vendor. Sosialisasi ini krusial untuk memastikan seluruh pihak memiliki waktu yang cukup dalam menyesuaikan pembobotan dan perhitungan matematis IHSG. "Tentu kita harapkan bisa sesegera mungkin kita umumkan. Mudah-mudahan besok 300 saham itu sudah bisa kita umumkan, dan hari Jumat sudah bisa keluar dari perhitungan IHSG," ujar Jeffrey kepada wartawan. Selain merilis daftar 300 saham tersebut, BEI juga akan menyusun elaborasi khusus bagi emiten dalam kelompok ini yang memiliki kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun, memberikan gambaran lebih lanjut tentang dampak eksposur pasar dari saham-saham besar yang masuk dalam kategori konsentrasi tinggi.

Perombakan Total Metodologi Penyaringan Saham

Perubahan mendasar ini didorong oleh Komite HSC yang mengumumkan penyempurnaan metodologi melalui mekanisme keterbukaan dan penyesuaian kriteria secara komprehensif. Metodologi terbaru ini meninggalkan paradigma lama dengan melakukan dua pergeseran filosofis dan teknis yang sangat tajam. Pertama, proses penyaringan saat ini dilakukan secara universal terhadap seluruh saham perusahaan tercatat tanpa adanya batasan minimum kapitalisasi pasar. Artinya, threshold atau batas minimum kapitalisasi pasar sebesar Rp5 triliun yang sebelumnya menjadi filter otomatis kini secara resmi ditiadakan.

Kedua, parameter teknis Price Impact Ratio (PIR) dilepas dari penilaian metodologi. Sistem baru ini fokus mutlak pada indikator kuantitatif murni, yaitu mengukur tingkat konsentrasi kepemilikan yang dibobotkan berdasarkan jumlah pemegang saham dan persentase saham yang mereka pegang. Melalui metodologi yang lebih ketat ini, suatu saham akan masuk dalam klasifikasi HSC apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai 92,5% atau lebih dari total saham perusahaan yang tercatat tersebut.

Implikasi Jangka Pendek bagi Struktur Indeks

Penerapan metodologi baru ini secara langsung memperluas dan memperketat cakupan penyaringan terhadap saham dengan konsentrasi kepemilikan yang tinggi, terlepas dari seberapa besar ukuran atau kapitalisasi pasarnya. Penyingkiran PIR dan batasan Rp5 triliun mengindikasikan adanya pergeseran prioritas regulator dari sekadar metrik volume perdagangan ke kekhawatiran terhadap kontrol struktural atau konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi oleh segelintir pihak. Penambahan 300 saham ke dalam daftar HSC dan eksklusi mereka dari bobot IHSG di 13 November 2026 ini berpotensi mendongkrak volatilitas indeks secara teknis, sekaligus memaksa investor institusional yang bertransaksi berdasarkan indeks (index-tracking funds) untuk melakukan penyesuaian posisi portofolio secara masif dan cepat dalam waktu yang sangat singkat.