Gebrakan BEI: 383 Emiten Dicoret dari IHSG, Penghapusan Batas Kapitalisasi Pasar Rp5 T jadi Pemicu

Bursa Efek Indonesia (BEI) mengambil langkah strategis dengan menambah 300 emiten ke dalam daftar saham kepemilikan konsentrasi tinggi (High Shareholding Concentration/HSC), sehingga total saham yang bakal dikeluarkan dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melonjak menjadi 383 saham. Keputusan ini diumumkan langsung oleh Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, dalam konferensi pers di Gedung BEI, Jakarta Selatan, Selasa (10/11). Penambahan daftar ini dinilai merupakan respons krusial terhadap perubahan struktur kepemilikan saham di pasar modal Indonesia.

Jeffrey menjelaskan bahwa besaran penambahan ini setara dengan 6,16 persen dari total kapitalisasi pasar di IHSG. Ia menegaskan bahwa pengumuman daftar resmi 383 saham tersebut akan segera dilakukan dalam waktu dekat setelah berkoordinasi dengan para data vendor guna menghindari kerancuan informasi di pasar. Langkah ini menandai era baru dalam penyaringan saham yang lebih ketat dan inklusif terhadap seluruh spektrum emiten yang tercatat di bursa.

Perombakan Metodologi: Penghapusan Ambang Kapitalisasi Pasar

Lonjakan drastis jumlah saham HSC ini merupakan dampak langsung dari perombakan metodologi screening yang dilakukan BEI. Secara signifikan, bursa resmi menghapus batasan (threshold) nilai kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun yang sebelumnya menjadi syarat utama penapisan. Dampaknya, saham-saham dengan market cap di bawah Rp5 triliun kini juga ikut disaring dan berpotensi masuk ke dalam daftar HSC. Selain itu, komponen price impact ratio yang sebelumnya memerlukan indikasi pergerakan harga saham tidak wajar juga resmi dihapus dari metode perhitungan. "Metodologi HSC yang sebelumnya memperhitungkan threshold dari saham di atas 5 triliun sebagai universe tidak lagi digunakan. Artinya screening dilakukan terhadap seluruh pasar atau seluruh saham yang tercatat di BEI," terangnya.

Menurut Jeffrey, perubahan metodologi ini bertujuan memberikan perlindungan sedini mungkin kepada investor, khususnya investor ritel, tanpa perlu menunggu adanya lonjakan pergerakan harga saham yang indikatif. Berdasarkan metode baru ini, kriteria HSC berlaku bagi emiten yang pemegang sahamnya terdiri dari 10 pihak atau kurang dengan total kepemilikan mencapai 92,5 persen atau lebih.

Penyesuaian Struktur Komite HSC dan Implikasi bagi Investor

Selain perubahan aturan penyaringan, BEI juga merombak struktur organisasi komite yang mengawasi proses ini. Dari rencana awal sebanyak sembilan orang, jumlah anggota Komite HSC kini dikurangi menjadi tujuh orang. Keanggotaan ini menyusut setelah salah satu calon anggota independen, Yosua, batal bergabung. Untuk mempertahankan dominasi unsur independen, BEI memangkas perwakilan dari Self-Regulatory Organization (SRO)."Karena salah satu anggota komite independen tidak bisa bergabung, yaitu Bapak Yosua, maka kami memutuskan bahwa komposisi komite itu harus tetap independen. Oleh karena itu, anggota komite dari unsur independen itu empat orang, dan dari SRO kami kurangin menjadi hanya tiga orang," tutur Jeffrey.

Langkah peremajaan daftar HSC dan restrukturisasi komite ini diharapkan dapat meningkatkan transparansi serta akurasi indeks acuan utama pasar modal Indonesia. Dengan dikeluarkannya 383 emiten dari perhitungan IHSG, investor diharapkan memiliki gambaran yang lebih tepat mengenai komposisi kapitalisasi pasar yang sehat dan likuid, sekaligus melindungi dari volatilitas yang disebabkan oleh konsentrasi kepemilikan saham yang terlalu tinggi pada segelintir pihak.