PMI Manufaktur Ekspansi 52,4 dan Surplus Dagang Melonjak, Airlangga: Fondasi Ekonomi Tetap Kuat

Indikator makroekonomi Indonesia pada September 2026 menunjukkan sinyal penguatan yang solid setelah inflasi tahunan tercatat 3,28 persen, sektor manufaktur kembali masuk zona ekspansi dengan indeks 52,4, dan surplus neraca perdagangan Agustus melonjak tajam menjadi US$3,55 miliar. Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto menegaskan bahwa terjaganya stabilitas harga, kembalinya aktivitas pabrik ke level ekspansif, serta kinerja ekspor yang positif membuktikan fondasi perekonomian nasional tetap kokoh di tengah dinamika global yang masih penuh ketidakpastian.

Data resmi yang dirilis pemerintah pada Kamis (1/10) merinci bahwa inflasi inti berada di level 2,84 persen secara tahunan (yoy), sementara inflasi harga yang diatur pemerintah (administered prices) tercatat 3,25 persen yoy. Meskipun angka agregat masih dalam sasaran nasional 2,5 persen plus-minus 1 persen, tekanan pada kelompok volatile food mencapai 5,03 persen yoy akibat penurunan produksi hortikultura yang dipicu cuaca ekstrem, El Nino, dan bencana alam, sehingga koordinasi antara pemerintah pusat, Bank Indonesia, dan daerah terus diperketat menjelang kuartal IV.

Sebagai respons terhadap risiko tersebut, pemerintah menyiapkan jaring pengaman sosial berupa penyaluran Program Keluarga Harapan tahap III, bantuan pangan beras 10 kilogram per bulan untuk Oktober hingga Desember 2026, serta percepatan Stabilisasi Pasokan dan Harga Pangan oleh Perum Bulog. Di sisi produksi, efisiensi logistik dan mitigasi imported inflation dilakukan melalui penerapan bea masuk 0 persen untuk LPG industri dan suku cadang pesawat, dengan rencana kebijakan serupa untuk bahan baku plastik guna menjaga daya beli dan stabilitas pasokan.

Kinerja eksternal turut mencatatkan perbaikan signifikan dengan surplus kumulatif Januari-Agustus 2026 mencapai US$7,25 miliar, didorong surplus nonmigas US$28,54 miliar meski defisit migas masih membayangi sebesar US$21,29 miliar. Lonjakan surplus bulanan Agustus dari hanya US$120 juta di Juli menjadi US$3,55 miliar ditopang kenaikan surplus nonmigas menjadi US$6,09 miliar dan penyusutan defisit migas menjadi US$2,54 miliar, yang berkaitan erat dengan implementasi program biodiesel B50 sejak 1 Juli 2026 untuk memperkuat ketahanan energi.

Sektor manufaktur mengonfirmasi tren positif ini melalui Purchasing Managers' Index yang naik dari 49,8 pada Agustus menjadi 52,4 pada September, menandai kondisi bisnis terkuat sejak Februari 2026 dengan pesanan baru tumbuh tercepat dan pesanan ekspor mencatat laju tertinggi sejak Mei 2022. Penyerapan tenaga kerja kembali meningkat seiring kenaikan aktivitas produksi dan pembelian input, sementara tekanan biaya mulai mereda dengan inflasi harga input dan output berada di level terendah enam bulan terakhir, didukung optimisme pelaku usaha terhadap prospek 12 bulan ke depan.

Analisis Redaksi

Kembalinya PMI manufaktur ke zona ekspansi 52,4 bukan sekadar pemulihan teknis, melainkan validasi bahwa hilirisasi dan insentif fiskal mulai bertransmisi efektif ke lantai pabrik setelah beberapa bulan mengalami kontraksi. Kenaikan impor mesin dan peralatan mekanis sebesar 15,26 persen serta barang modal yang mencakup 91,3 persen total impor mengindikasikan bahwa ekspansi saat ini bersifat produktif dan berorientasi jangka panjang, bukan sekadar pemenuhan stok sesaat, yang menjadi prasyarat mutlak bagi keberlanjutan pertumbuhan ekonomi di atas 5 persen.

Namun, kewaspadaan terhadap inflasi volatile food di level 5,03 persen tidak boleh dikendurkan karena risikonya bersifat struktural dan terkait perubahan iklim, bukan siklus permintaan semata. Bantuan sosial dan operasi pasar yang disiapkan pemerintah untuk kuartal IV adalah langkah taktis yang tepat, namun efektivitasnya sangat bergantung pada eksekusi distribusi di tingkat daerah; kegagalan sekecil apa pun dalam rantai pasok pangan dapat menggerus daya beli rumah tangga miskin yang justru menjadi basis konsumsi domestik terbesar.

Ke depan, tantangan utama terletak pada kemampuan mempertahankan surplus neraca perdagangan ketika efek base effect komoditas memudar dan permintaan mitra dagang utama berpotensi melambat. Sinergi kebijakan yang disebut Airlangga harus diterjemahkan menjadi reformasi regulasi yang memangkas biaya logistik secara permanen, karena ketergantungan pada insentif tarif dan bantuan sosial bersifat sementara dan tidak bisa menjadi tumpuan daya saing industri manufaktur Indonesia dalam menghadapi kompetisi global yang semakin ketat.