Laba Industri China Merosot Tajam: AI Menyelamatkan Sebagian, Properti & Ekspor Membuat Terpuruk

Ringkasan Singkat

• Laba industri China pada Juli hanya tumbuh 11,2%, terendah tahun ini.
• Sektor AI mengangkat profitabilitas chip dan peralatan elektronik, sementara properti dan baja terpuruk.
• Ekspor riil turun menjadi 5,5% dan indikator ritel, pelabuhan, serta listrik melemah, memicu spekulasi stimulus fiskal.

Jakarta, CNBC Indonesia – Pertumbuhan laba industri China melambat ke laju terlemahnya tahun 2026, hanya 11,2% YoY pada Juli. Penurunan ini mencerminkan penurunan tajam permintaan domestik dan perlambatan ekonomi yang lebih luas, menambah beban bagi produsen di negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia.

Menurut data Biro Statistik Nasional (NBS), selama tujuh bulan pertama tahun ini laba industri naik 17,6% YoY, turun dari 18,7% pada paruh pertama. Meskipun pertumbuhan masih positif, momentum yang kuat telah menghilang.

Namun, tidak semua sektor terpuruk. Ledakan AI global memicu lonjakan permintaan peralatan komputasi dan elektronik, menopang profitabilitas chip memori, komputasi, serta manufaktur serat optik. Industri sirkuit terpadu mencatat kenaikan laba 18,5% Jan‑Jul YoY, menyumbang lebih dari 80% total laba sektor elektronik.

Produsen bahan baku mencatat lonjakan laba 55,2% pada Juli YoY, sementara sektor pengolahan minyak bumi kembali menguntungkan berkat gangguan pasokan di Timur Tengah yang menaikkan harga kimia hilir.

Ekonom senior Tianchen Xu dari Economist Intelligence Unit menilai rantai pasokan AI tetap tangguh, namun industri yang berhadapan langsung dengan konsumen – seperti baja, semen, dan furnitur – mengalami tekanan berat. "Investasi properti dan infrastruktur melorot, menurunkan laba baja dan semen," ujarnya.

Furnitur, contoh paling mencolok, mencatat penurunan laba 58,2% pada tujuh bulan pertama, lebih buruk dari penurunan 52,7% pada Juni. Data LSEG menunjukkan harga produsen China sempat tumbuh tercepat dalam empat tahun pada Juni, namun dorongan tersebut didorong oleh kenaikan biaya energi global, bukan permintaan domestik.

Inflasi pabrik menurun ke 3,5% pada Juli, level terendah tiga bulan berturut‑turut, sejalan dengan pertumbuhan ekonomi kuartal kedua yang melambat ke laju terendah dalam tiga tahun terakhir. Pelacak aktivitas Bank of America menandai kehilangan momentum pertumbuhan pada Juli.

Ekspor riil anjlok menjadi 5,5% dari 11,6% pada Juni, bersamaan dengan penurunan penjualan ritel, lalu lintas pelabuhan, dan produksi listrik. Para ekonom memperkirakan otoritas China akan mempercepat paket stimulus fiskal, dengan kemungkinan pelonggaran tambahan jika pertumbuhan terus menurun.

Analisis Pakar

Sebagai seorang pakar ekonomi makro dan jurnalis finansial, saya melihat dinamika ini sebagai gejala klasik dari siklus penyesuaian struktural. AI memang menjadi motor penggerak baru yang mampu menyeimbangkan sebagian kerugian sektor tradisional, namun ketergantungan pada teknologi tinggi tidak dapat menutupi kelemahan fundamental pada permintaan domestik.

Penurunan tajam di sektor properti dan infrastruktur menandakan kepercayaan investor swasta yang sudah menurun sejak krisis properti 2023. Tanpa perbaikan signifikan pada pasar perumahan dan kebijakan kredit yang lebih lunak, perusahaan baja serta semen akan terus berjuang untuk mempertahankan margin.

Di sisi lain, lonjakan laba bahan baku dan energi menunjukkan bahwa China masih dapat memanfaatkan posisi sebagai pemasok global dalam rantai nilai komoditas. Namun, keuntungan ini bersifat sementara jika tidak diiringi dengan peningkatan produktivitas domestik dan diversifikasi pasar ekspor.

Langkah kebijakan yang paling krusial adalah mengembalikan kepercayaan rumah tangga melalui stimulus yang terarah pada pendapatan riil, serta mempercepat reformasi properti untuk mengurangi stok berlebih. Tanpa kedua pilar ini, pemulihan yang dipicu AI akan tetap terfragmentasi dan tidak cukup untuk menggerakkan pertumbuhan ekonomi secara menyeluruh.

Pertanyaan yang Sering Diajukan (FAQ)

• Q: Mengapa laba industri China melambat pada Juli 2026?
  A: Penurunan disebabkan oleh melemahnya permintaan domestik, penurunan investasi di properti dan infrastruktur, serta perlambatan ekspor.
• Q: Sektor apa yang masih mencatat pertumbuhan laba?
  A: Sektor AI‑related seperti chip memori, peralatan komputasi, serta bahan baku dan energi yang mendapat manfaat dari harga komoditas global.
• Q: Apa kebijakan yang mungkin diambil pemerintah China?
  A: Pemerintah diperkirakan akan mempercepat stimulus fiskal, melonggarkan kebijakan kredit, dan memberikan dukungan khusus bagi sektor properti serta UMKM untuk menstabilkan profitabilitas.